9月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年8月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6%，比7月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，也比上年同期低0.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)0.46%，增速比上月提高0.05個(gè)百分點(diǎn)，但較上年同期回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-8月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%，比上年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所 梁婧表示，受需求偏弱、去產(chǎn)能和環(huán)保政策影響，工業(yè)生產(chǎn)增速遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。與8月PMI及其生產(chǎn)分項(xiàng)指數(shù)回升不同，8月份工業(yè)增加值增速較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)至6%，為今年2月以來(lái)的最低值，也不及上年同期。這一方面與需求仍偏弱有關(guān)，8月份出口、投資、消費(fèi)等主要指標(biāo)增速仍在回落。

另一方面與去產(chǎn)能、環(huán)保趨嚴(yán)等政策有關(guān)，相關(guān)的工業(yè)行業(yè)增速均有所回落。大類(lèi)行業(yè)中，8月份，采礦業(yè)、電力燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的增加值增速分別為-3.4%、8.7%，分別較上月降低2.1、1.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)中非金屬礦物業(yè)、黑色金屬加工業(yè)、有色金屬加工業(yè)、金屬制品業(yè)等高耗能產(chǎn)業(yè)增加值增速也都較上月回落2.1、1.2、0.7、1個(gè)百分點(diǎn)。此外，基數(shù)相對(duì)較高也有一定影響，上年8月6.3%的工業(yè)增速為年內(nèi)次高。

同時(shí)，她表示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，新動(dòng)能成長(zhǎng)壯大是制造業(yè)穩(wěn)中有升的重要基礎(chǔ)。

8月份，與高耗能制造業(yè)生產(chǎn)回落不同，高技術(shù)、設(shè)備制造業(yè)表現(xiàn)亮眼。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)12.9%和11.6%，增速分別比上月加快0.8和0.9個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)藥制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)、運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、計(jì)算機(jī)電子制造業(yè)等生產(chǎn)均較上月有所加快。工業(yè)機(jī)器人、新能源汽車(chē)、集成電路等產(chǎn)品產(chǎn)量增速分別高達(dá)61.3%、56.4%、29.9%。因此，雖然傳統(tǒng)動(dòng)能有所回落，但新動(dòng)能不斷成長(zhǎng)與積累，使得制造業(yè)增速反而有所回升，8月增速較上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至6.9%。

中國(guó)銀行預(yù)計(jì)，未來(lái)工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大，需關(guān)注去產(chǎn)能與環(huán)保疊加下相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲問(wèn)題。目前來(lái)看工業(yè)整體開(kāi)始進(jìn)入去庫(kù)存的階段，產(chǎn)成品庫(kù)存在今年4月達(dá)到10.4%的高點(diǎn)后逐步回落到7月的8%。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，工業(yè)產(chǎn)成品周期一般為3年左右，去庫(kù)存階段較短的為1年左右，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間去庫(kù)存仍將延續(xù)，這在一定程度上影響未來(lái)生產(chǎn)的增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，支撐工業(yè)增長(zhǎng)的需求面將弱于上半年。去產(chǎn)能與環(huán)保政策疊加，制約相關(guān)工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)。去杠桿難以一蹴而就，盈利改善下企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)仍需時(shí)日。當(dāng)然，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍有利于工業(yè)的整體穩(wěn)定。綜合預(yù)計(jì)工業(yè)生產(chǎn)將穩(wěn)中略降，壓力高于上半年。未來(lái)需要關(guān)注去產(chǎn)能與環(huán)保疊加使得相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲問(wèn)題，這可能增加下游企業(yè)生產(chǎn)成本，加大企業(yè)盈利壓力和投資能力。